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सीएनएन
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तीन साल के सख्त महामारी नियंत्रण चीन में और एक अचल संपत्ति दुर्घटना ने स्थानीय को सूखा दिया है सरकारी खजाने, देश भर के अधिकारियों को कर्ज के पहाड़ से जूझते हुए छोड़ दिया। समस्या इतनी विकराल हो गई है कि कुछ शहर अब बुनियादी सेवाएं प्रदान करने में असमर्थ हैं, और डिफ़ॉल्ट का जोखिम बढ़ रहा है।
विश्लेषकों का अनुमान है कि चीन का बकाया सरकारी ऋण पिछले साल 123 ट्रिलियन युआन (18 ट्रिलियन डॉलर) से अधिक हो गया, जिसमें से लगभग 10 ट्रिलियन डॉलर तथाकथित “छिपे हुए ऋण” हैं जो जोखिम भरे स्थानीय सरकारी वित्तपोषण प्लेटफार्मों द्वारा बकाया हैं जो शहरों या प्रांतों द्वारा समर्थित हैं।
जैसा कि वित्तीय दबाव बढ़ गया है, क्षेत्रीय कठोर सर्दियों के बीच कथित तौर पर सरकारें मजदूरी में कमी कर रही हैं, परिवहन सेवाओं में कटौती कर रही हैं और ईंधन सब्सिडी को कम कर रही हैं।
हेबेई के उत्तरी प्रांत में हजारों लोगों को अपने घरों को गर्म करने में परेशानी हुई कई के अनुसार, प्राकृतिक गैस की कमी की वजह से नवंबर और दिसंबर में चीनी मीडिया की रिपोर्ट. राज्य के स्वामित्व वाली समाचार साइट के अनुसार, सरकारी सब्सिडी में कटौती आंशिक रूप से इसके लिए जिम्मेदार थी जेएमियन.
जनवरी में, हेइलोंगजियांग के सबसे उत्तरी प्रांत में, हेगांग शहर में भी घर थे बिना गर्मी के छोड़ दिया स्थानीय फर्मों द्वारा आपूर्ति को गंभीर रूप से प्रतिबंधित करने के बाद। कंपनियों ने इस कदम के लिए सरकारी सब्सिडी की कमी को जिम्मेदार ठहराया।
सर्दी के मारे में हीटिंग की कमी के कारण हुआ है व्यापक शिकायतें सोशल मीडिया पर। बीजिंग में केंद्र सरकार ने शहरों को पर्याप्त ताप प्रदान करने का आदेश देकर जवाब दिया, लेकिन यह निर्दिष्ट किए बिना कि बिलों का भुगतान कौन करेगा।
स्थानीय सरकारों के पास है उनका बजट समाप्त हो गया बार-बार कोविड लॉकडाउन लागू करने, सामूहिक परीक्षण और पहले क्वारंटाइन केंद्र स्थापित करने पर भारी मात्रा में धन खर्च करने के बाद दिसंबर की नीति यू-टर्नजिसने शी जिनपिंग की शून्य-कोविड नीति के अचानक अंत का संकेत दिया।
वाशिंगटन में फाउंडेशन फॉर डिफेंस ऑफ डेमोक्रेसीज के सीनियर फेलो क्रेग सिंगलटन ने कहा, “बीजिंग अपने खुद के बनाए आर्थिक क्षेत्र का सामना कर रहा है।” “सभी ने बताया, चीन का मौजूदा ऋण संकट एक पूर्ण तूफान का प्रतिनिधित्व करता है।”
यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि देश ने महामारी से लड़ने पर कुल कितना खर्च किया है। लेकिन एक प्रांत, ग्वांगडोंग, दिखाया गया कि इसने 2020 से शुरू होने वाले तीन वर्षों में कोविड को खत्म करने पर 22 बिलियन डॉलर खर्च किए थे।
इस बीच, राजस्व, इसी अवधि में तेजी से अनुबंधित हुआ। रोलिंग लॉकडाउन ने घरेलू आय को गंभीर रूप से प्रभावित किया, जिससे कई लोग खर्च कम करने लगे, जिसके परिणामस्वरूप स्थानीय सरकारों के लिए कर राजस्व कम हो गया। महामारी के दौरान व्यवसायों का समर्थन करने के लिए भारी कर छूट ने भी सरकारी आय को कम कर दिया।
आगे जटिल मामले आवास बाजार में मंदी है; घर की कीमतें लगातार 16 महीनों से गिर रहा है। भूमि की बिक्री, जो आमतौर पर स्थानीय सरकार के राजस्व का 40% से अधिक हिस्सा है, ढह गए हैं.
पिछले साल, ऑपरेटरों की घोषणाओं के अनुसार, हुनान प्रांत में लेयांग और ग्वांगडोंग में यांगजियांग सहित कई शहरों ने बजट की कमी के कारण बस सेवाओं को निलंबित कर दिया था।
अलग से, हेइलोंगजियांग प्रांत के शहर, हेगांग ने 2022 की शुरुआत में इतिहास रचा, जब वह पहली बार एक से गुजरने के लिए मजबूर हुआ। राजकोषीय पुनर्गठन गंभीर ऋण संकट के कारण, के अनुसार राज्य मीडिया रिपोर्ट. नतीजतन, इसे बुनियादी ढांचा परियोजनाओं पर खर्च में कटौती करनी चाहिए, उद्योगों को सरकारी सब्सिडी कम करनी चाहिए, नए कर्मचारियों को काम पर रखना बंद करना चाहिए और संपत्तियों को बेचना चाहिए। नियम राज्य परिषद द्वारा प्रकाशित
सार्वजनिक क्षेत्र की नौकरियां, सबसे सुरक्षित मानी जाती हैं देश में अन्यत्र भी प्रभावित हुए। चीनी समाचार वेबसाइट Caixin के अनुसार, जून में, गुआंग्डोंग, झेजियांग और जिआंगसु सहित कई अमीर पूर्वी प्रांतों ने वेतन में 30% तक की कटौती की।
सिंगलटन ने कहा, “चीन का भगोड़ा स्थानीय ऋण देश के समग्र आर्थिक स्वास्थ्य के लिए एक गंभीर खतरा बन गया है और चीन की अभी भी नवजात वसूली पर भारी पड़ेगा।”
उन्होंने कहा कि ऋण विकास को बढ़ावा देने और रोजगार को स्थिर करने के साथ-साथ सार्वजनिक सेवाओं को बनाए रखने या विस्तारित करने की सरकार की क्षमता को बाधित करता है।
सिंगलटन ने कहा, “इसमें कोई संदेह नहीं है कि चीन के मौजूदा कर्ज संकट में मौजूदा सामाजिक-आर्थिक तनाव को बढ़ाने की क्षमता है।” जैसे 2022 के अंत में उभर सकता है, जैसा कि चीनी नागरिक शर्तों के साथ आते हैं “नौकरियां गायब हो रही हैं, बंद कारोबार और कम मजदूरी।
चीन की स्थानीय सरकार का कर्ज पहले से ही बढ़ रहा था नाटकीय रूप से महामारी से पहले एक दशक के लिए, मोटे तौर पर 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के मद्देनजर राज्य के नेतृत्व वाले निवेश में उछाल का परिणाम है। लेकिन पिछले तीन सालों में स्थिति तेजी से बिगड़ी है।
वित्त मंत्रालय द्वारा रविवार को जारी आंकड़ों के अनुसार, पिछले साल स्थानीय सरकार का ऋण 15% बढ़कर 35 ट्रिलियन युआन (5.2 ट्रिलियन डॉलर) हो गया। स्थानीय सरकार के बॉन्ड पर ब्याज भुगतान इतिहास में पहली बार एक ट्रिलियन युआन (148 अरब डॉलर) से अधिक हो गया है राज्य का माध्यम.
ऋण जो स्थानीय सरकारों द्वारा समर्थित है लेकिन जो उनकी बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं दे रहा है, वह बहुत बड़ा हो सकता है।
स्थानीय सरकार के वित्तीय माध्यमों द्वारा जारी किया गया “छिपा हुआ ऋण”, उधार लेने से बचने के लिए स्थानीय सरकारों द्वारा बनाई गई संस्थाएँ प्रतिबंध और बुनियादी ढांचे के खर्च के लिए फंडिंग का इस्तेमाल किया, हुनान स्थित एक आर्थिक अनुसंधान फर्म मार्स मैक्रो के विश्लेषकों के हालिया अनुमान के अनुसार, 2022 के मध्य तक कुल 65 ट्रिलियन युआन (9.6 ट्रिलियन डॉलर) हो सकता है।
यह गोल्डमैन सैक्स द्वारा 2021 में किए गए 53 ट्रिलियन युआन के अनुमान से 20% अधिक है।
यह चीन के सकल घरेलू उत्पाद के आधे से अधिक के बराबर होगा। विश्लेषकों का अनुमान है कि कुल मिलाकर, चीनी सरकार का कर्ज अब अपने सकल घरेलू उत्पाद के 102% के बराबर है।
वह ऋण अनुपात अभी भी कम है अमेरिका की तुलना मेंजो वर्तमान में है लगभग 122%, 2022 में अपने राष्ट्रीय ऋण और जीडीपी के आधार पर, लेकिन चीन की वृद्धि आश्चर्यजनक दर से हुई है, जो 2016 में 47% से दोगुनी से भी अधिक है।
पहले से ही संकेत हैं कि स्थानीय सरकारों को अपनी देनदारियों को चुकाने में परेशानी हो रही है।
जनवरी की शुरुआत में, बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के निर्माण के लिए जिम्मेदार दक्षिण-पश्चिमी प्रांत गुइज़हौ में एक परेशान सरकारी स्वामित्व वाली कंपनी ने घोषणा की कि उसके उधारदाताओं ने उसे 2.3 अरब डॉलर के ऋण चुकाने के लिए अतिरिक्त 20 साल दिए हैं। इतने लंबे समय के फ्रेम के साथ लोन रोलओवर चीन में अत्यंत दुर्लभ हैं।
विश्लेषकों ने कहा कि यह मामला संकेत देता है कि स्थानीय सरकारें इस साल गंभीर वित्तीय दबाव में हैं। उनका ऋण संकट विशेष रूप से चीन की वित्तीय प्रणाली के लिए एक गंभीर खतरा पैदा कर सकता है को छोटे क्षेत्रीय बैंक।
“एक बार चूक शुरू होने के बाद, यह सुझाव दिया जाता है कि एलजीएफवी के बीच सरकारी गारंटी टूट गई है [local government financing vehicles]रोडियम ग्रुप के चीन के विश्लेषक एलन फेंग और लोगान राइट ने पिछले सप्ताह एक शोध रिपोर्ट में लिखा था, “डिफॉल्ट्स जल्दी से स्नोबॉल कर सकते हैं।”
“परिणामस्वरूप, वित्तीय छूत का एक महत्वपूर्ण जोखिम है,” उन्होंने कहा। “स्थानीय सरकारों के साथ गहरे संबंधों के कारण छोटे शहर और ग्रामीण वाणिज्यिक बैंक विशेष रूप से कमजोर हैं।”
यहां तक कि देश के शीर्ष अधिकारियों ने भी स्वीकार किया है कि 2023 में वित्तीय स्थिरता के लिए सबसे बड़े खतरों में से एक छिपा हुआ स्थानीय सरकारी ऋण है, जो अपारदर्शी, विशाल और ट्रैक करने में कठिन है।
बीजिंग में केंद्र सरकार ने संकेत दिया है कि वह बचाव में नहीं आ रही है।
“यदि यह आपका बच्चा है, तो आपको इसे स्वयं धारण करना चाहिए,” वित्त मंत्रालय ने स्थानीय अधिकारियों के उद्देश्य से इस महीने की शुरुआत में एक बयान में चेतावनी दी थी। “केंद्र सरकार जमानत नहीं देगी [you] बाहर।”
लेकिन बीजिंग को अनुमति देनी पड़ सकती है प्रांतों और शहरों अधिक उधार लेना।
चीन की अर्थव्यवस्था गंभीर मंदी के दौर से गुजर रही है। सकल घरेलू उत्पाद केवल 3% की वृद्धि हुई पिछले साल, 46 वर्षों में दूसरी सबसे खराब वृद्धि।
सरकार ने पहले पुराने प्लेबुक का सहारा लिया था स्थानीय सरकारों को विकास को बढ़ावा देने के लिए बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए और अधिक धन उधार लेने के लिए प्रोत्साहित करना। दिसंबर में, एक बुनियादी ढांचा धक्का आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा देने में मदद की, जिससे विकास स्थिरीकरण के संकेत मिले।
जनवरी में, ब्लूमबर्ग सूचना दी कि चीनी अधिकारी इस वर्ष विशेष स्थानीय सरकारी बॉन्ड के लिए रिकॉर्ड कोटा पर विचार कर रहे थे।
सिंगापुर के नेशनल यूनिवर्सिटी में सहायक प्रोफेसर एडम लियू ने कहा, “अब तक, ऐसा लगता है कि शी को अर्थव्यवस्था की तेजी से वसूली की बुरी तरह से जरूरत है, और बाद में कर्ज की समस्या को दूर करने का विकल्प चुना है।”